公元297年（元康七年）九月，升任司徒。
与时舒卷
王戎认为王政将要颓败，便与权臣苟合求容，后来愍怀太子司马遹被废，他也没有一言劝谏。
公元300年（永康元年）四月，赵王司马伦起事，囚禁贾后，诛司空张华、尚书仆射裴頠、侍中贾谧等人，王戎因嫁女与裴頠而被连坐免官。
公元301年（永宁元年）正月，赵王司马伦篡位。三月，齐王司马冏起兵于许昌。司马伦之子想要以王戎为自己的军司。博士王繇谏劝道：“濬冲（王戎字）谲诈多端，怎么肯被一个年轻人任用？”于是才作罢。四月，司马冏拥晋惠帝反正，任命王戎为尚书令。
公元302年（太安元年）五月，迁司徒。十二月，河间王司马颙联合成都王司马颖等讨伐齐王冏。齐王冏问王戎对策。王戎认为司马冏自诛赵王伦、拥惠帝反正以来，赏罚失当，以致朝野多有怨言，人怀贰志；建议齐王冏主动撤回自己的封国，尚可保住王位。司马冏的谋臣葛旟怒斥道：“自汉魏以来，王公失势回府第，有能保全妻子儿女的吗？说这件事的人当斩！”群臣惊惧，王戎假装服寒食散药力发作，跌倒在厕中，才免去一死。 齐王冏、长沙王司马乂败后，东海王司马越把持朝政。
王戎认为天下将乱，仰慕春秋时期蘧伯玉的为人，随波逐流，不以世事名节为意。自从掌选才任官之职，不曾擢拔出身寒微之士，退黜徒有虚名之人，只是随时势而沉浮，在官门中选官调职而已。不久，被拜为司徒，他虽然总理三司之权，却把政事交给僚属办理，自己常骑小马从便门出游，见到他的人不知他是三公。王戎的很多门生故吏也做了大官，路上遇到他都要避开。
公元304年（永安元年）七月，司马越奉惠帝北征司马颖，王戎等百官随行。在荡阴大败，惠帝身中三箭，侍中嵇绍遇难。王戎随惠帝及群臣被司马越挟持至邺城。八月，司马颖被安北将军王浚击败，王戎又随惠帝被司马颖挟持至洛阳。不久，张方劫持惠帝及司马颖西入长安。王戎出奔郏县。在危难中曾亲自与乱军交锋，冒白刃之险，然而他始终谈笑自若，从未有害怕的神情。有时召集亲故宾友，以宴饮为乐。
公元305年（永兴二年）六月初四（7月11日），王戎在郏县去世，享年七十二岁，谥号元。有二子：王万、王兴，长女嫁与裴頠。
王衍曾拒绝品评当时在琅邪作郡吏的孙秀，而王戎却劝王衍给孙秀好的品级。到司马伦、孙秀掌权时，杀戮朝官，王戎、王衍得以幸免。王戎厌恶族弟王敦，经常托病避而不见，后来王敦果然起兵造反。他的有先见之明到了如此境界。
历史评价
裴楷：“戎眼灿灿，如岩下电。”
阮籍：“濬冲清赏，非卿伦也。共卿言，不如共阿戎谈。”
钟会：“裴楷清通，王戎简要。”
王济：“王戎谈子房、季札之间，超然玄著。”
王繇：“濬冲谲诈多端。”
戴逵：“王戎晦默于危乱之际，获免忧祸，既明且哲，于是在矣。”
房玄龄等《晋书》：“①汉相清静，见机于旷务；周史清虚，不嫌于尸禄。岂台揆之任，有异于常班者欤！濬冲善发谈端，夷甫仰希方外，登槐庭之显列，顾漆圆而高视。彼既凭虚，朝章已乱。戎则取容于世，旁委货财；衍则自保其身，宁论宗稷？及三方构乱，六戎藉手，犬羊之侣，锋镝如云。夷甫区区焉，佞彼凶渠，以求容贷，颓墙之陨，犹有礼也。”“②濬冲居鼎，谈优务劣。”
轶事典故
王戎死孝
王戎在晋代是有名的孝子。武帝时为其母守丧，虽逾越礼制，饮酒食肉，但面容憔悴，身体虚弱，连起身都要扶拐杖。中书令裴楷前往凭吊其母，说：“若使一恸果能伤人，浚冲必不免灭性之讥。”而尚书和峤在同时遭母丧，虽然寝苫食粥，但哀毁不过礼，气色不衰。刘毅称之为“和峤生孝，王戎死孝。”
王戎卖李
世说新语记载王戎为人贪吝，其俭啬一篇共有九条，即有四条记王戎事。晋书谓王戎“性好利”，多置园田水碓，聚敛无已，富甲京城。
王戎早年在荆州刺史任上就曾私派部下修建园宅，因此被免官，后来出钱赎回。据说王戎经常与夫人手执象牙筹计算财产，日夜不辍。同时又十分吝啬。
家中有棵很好的李树，王戎欲拿李子去卖，又怕别人得到种子，就事先把李子的果核钻破。王戎之女嫁给裴頠时，向王戎借了数万钱，很久没有归还。女儿回来省亲时，王戎神色不悦，直到把钱还清才高兴起来。王戎的侄子要成婚，王戎只送了一件单衣，完婚后又要了回来。时人谓王戎为“膏肓之疾”。但有人认为这是王戎避祸于乱世的“自晦”之举，晋武帝也曾以“不欲为异”为王戎辩解。
